11月面粉先强后弱，但是波动幅度不大，预期元旦之前，行情波动较为平缓。小麦预期偏强运行，价格还有小幅提升空间，副产品季节性有所减弱，后期对面粉带来一定压力，但影响有限，后期尚需多关注拍卖、天气等因素变化。

　　11月已经过半，上旬面粉市场偏强，经销商阶段性备货，部分地区出现小幅提涨，但是持续时间较为短暂，中旬开始成交转淡，面粉再次出现下跌压力，部分地区价格小幅松动。

　　面粉正进入年末行情，经过前期较长时间博弈，市场买卖双方基本达到平衡点，市场后期预期波动趋缓，但根据今年走势规律看，后期仍需关注小麦、副产品等变化，此外也要注意雨雪等不利天气的出现。

　　11-12月面粉消费处于平稳时期，市场缺乏明显利好因素提振，国内公共卫生事件也已经良好防控，终端消费者保持按需采购模式，经销商维持中等库存水平，半岛综合体育下载预期元旦之前暂不会出现集中备货现象。

　　11月上旬面粉经销商完成一定补货，中旬提货开始减淡，厂家开工率略有下降。当前国内厂家一直采取以销定产方式，面粉库存维持较低水平，面粉价格因此也受到一定支撑。后期面粉走势主要取决于小麦、麸皮价格走势和整体盈利水平变化。

　　11月份小麦先强后弱，在高位区间内窄幅波动。在小麦拍卖粮补充之下，面粉厂家小麦紧张问题逐渐缓和，上周小麦拍卖成交量从前期290多万吨高位降至100万吨以下。

　　玉米近期冲高乏力，基本在高位区间震荡，半岛综合体育下载对小麦心理支撑减弱，部分小麦粮商逢高出货，11月厂家收购整体有些好转，部分灵活压价，但到货很快减少，表明粮商挺价意愿仍强，小麦实际下跌空间狭小。

　　11-12月，预期小麦延续偏强态势，远期春节前下游需求预期还会提升，支撑小麦挺价信心。近期中东地区出现大范围雨雪天气，小麦购销量下降，价格有小幅反弹动力。后期拍卖粮投放预期或还会增加，小麦上涨空间有限，较目前或有0.01-0.02元/斤的提升。

　　随着天气转冷，水产养殖饲料进入淡季，中旬麸皮、标粉、次粉需求出现一定下降，价格都出现明显下跌，较高点各累计下跌0.04-0.06元/斤，而麸皮因受到生猪复苏支撑下影响跌幅较小。

　　11月麸皮基本在0.92-1.00元/斤区间内震荡。下游生猪养殖产能温和增长，面粉厂家开工不足，对麸皮价格底部带来支撑，但高端突破1.00元/斤较难，麸皮进入高位区间震荡运行。

　　近期小麦及麸皮波动减少，厂家盈利基本稳定在30-50元/吨范围内。考虑到小麦价格偏强，但副产品整体在趋弱，后期盈利空间还有下降压力，半岛综合体育下载这是面粉极力挺价主要原因。

　　11-12月，面粉市场购销预期保持稳定，一方面终端消费不旺，经销商在元旦之前预期按需采购为主，暂不会有集中备货，另一方面价格波动减缓，小麦高位偏强运行，麸皮在窄幅区间内震荡，在竞争激烈压力下，厂家努力维护各自面粉市场份额和盈利水平，卓创认为面粉价格上下都难有明显突破，价格稳定为主。后期重点关注小麦拍卖、天气情况等方面变化，可能引起市场阶段性波动，远期元旦至春节下游需求预计有所回暖，厂家应提前计划储备较足的小麦库存。